UBS stratejistlerinin yakın tarihli bir raporuna göre, Avrupalı şirketlerin beklentilerin altında kalan kazançları bölgenin ekonomik toparlanmasına şüphe düşürüyor.
Stratejistler, büyük şirketlerin kazançlarını raporlama dönemi başlamadan önce, Airbus, H&M, Hugo Boss, Burberry, Carl Zeiss, Umicore, TomTom ve Lufthansa gibi 25 Avrupa şirketinin zayıflık bildirdiğini veya finansal tahminlerini güncellediğini gözlemledi.
“Analistlerin açıklamaları arasında talebin azalması ve ekonomik iyileşmenin beklenenden daha yavaş olması, ertelenen siparişler, Çin’den gelen talebin azalması, elektrikli araçlara olan ilginin azalması ve kar marjları üzerindeki baskılar yer alıyor.
UBS, hisse başına kazanç (EPS) için ortalama tahminlerin, EPS’nin arttığı yıllarda yılın bu zamanında yaklaşık %4-6 oranında fazla iyimser olma eğiliminde olduğunu, ancak daha az elverişli zamanlarda bu aşırı tahminin %10-20’ye ulaşabileceğini belirtiyor.
Banka, STOXX Europe 600 (SXXP) için 2024 yılında %0 EPS büyümesi öngörüyor ki bu da ortalama piyasa tahmini olan %5 büyümeden önemli ölçüde daha düşük.
Analistler, “Bu sezon şimdiye kadar bildirilen kazançlardaki kayda değer zayıflık, çoğunlukla ekonomik döngülere duyarlı sektörlerde görülüyor ve bu sektörler genellikle bu ekonomik iyileşme veya genişleme aşamasında daha iyi performans gösterecektir” yorumunda bulundu. “Tavsiyeleri, çok sayıda zorlukla birlikte çok kademeli bir toparlanmaya işaret ediyor.”
Daha geniş bir bağlamda UBS, Avrupa’nın ekonomik büyümesinin 2022/23 yıllarındaki savaş ve enerji krizlerinin neden olduğu durgunluklardan kurtulmakta olduğunu öngörüyor. Avrupa Merkez Bankası’nın gelecek yıl yapacağı faiz indirimlerinin büyümeyi destekleyeceği ve 2025 yılında %1,2’lik normal bir orana döneceği tahmin ediliyor. Bu durum Avrupa’daki işletmelerin satışlarında ılımlı artışlara yol açabilir, ancak kâr marjları üzerindeki baskılar kazançlardaki büyümeyi sınırlayabilir.
Avrupa için SXXP’nin yıl sonuna kadar 540’a ulaşabileceği iyimser senaryo, tahvil getirilerinin ve kredi spreadlerinin düşük kalacağı veya azalacağı varsayımıyla değerlemelerde hafif bir artışa bağlıdır. Analistler, daha olumlu beklentiler içeren bir senaryonun kazançlardaki daha güçlü büyümeye bağlı olacağını açıkladı.
Bu makale yapay zeka kullanılarak oluşturulmuş ve çevrilmiştir ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Hüküm ve Koşullarımıza bakın.
